根據韓媒最新報道，韓國國會、金融委員會、金融監督院等機構正考慮最早在今年6月解除股票賣空禁令。韓國監管當局也考慮擴大可供賣空的股票範圍。韓國監管當局先前決定，從去年11月到今年6月底禁止股票賣空交易。
值得注意的是，正當日本股市掀起大牛市之際，韓國政府可謂蠢蠢欲動。今年2月26日，韓國監理機構金融服務委員會公佈了一系列的計劃，希望複製日本經驗，提振韓國股市。韓國金融服務委員會表示，在多個領域，韓國將借鑒日本的做法，推出"企業價值提升計劃"，以消除韓國股市估值過低現象。
分析師認為，韓國監管機構考慮解除股票賣空禁令或許是為了吸引更多的外國資金流入韓國股市，以消除韓國股市被低估的現狀。
即將恢復空頭交易
2月29日，根據韓媒Edaily報道，韓國國會、金融委員會、金融監督院等機構正考慮最早在今年6月解除股票賣空禁令。意味著，韓國股市或將恢復股票空頭交易。
報道稱，韓國監管當局也考慮擴大可供賣空的股票範圍。在賣空禁令之前，韓國股市可賣空股票限制在KOSPI 200指數和Kosdaq 150指數成分股。韓國金融委員會表示，當局將在評估各種情況後決定是否恢復賣空交易。
此前，金融委員會和金融監督院決定，從去年11月到今年6月底禁止賣空，KOSPI 200指數、KOSDAQ 150指數的成份股票禁止借入股票進行交易。
報告指出，韓國監管當局正在討論完善賣空交易制度的方法。
一位政府官員表示，"如果可能的話，我們將盡最大努力恢復賣空交易，目標是今年6月份"，該官員補充道，恢復賣空交易時，可以賣空的股票數量可能會擴大。
對此，韓國監管機構回應，解除股票空頭交易禁令的時間尚未決定。
報告稱，恢復賣空是為了解決韓國貼現問題、制定企業價值支持計畫而需要外國資金流入的判斷。一位政府官員預測，"如果可以賣空的股票數量增加，可能會有效吸引外國資金流入韓國股市。"
目前，證券界和執政黨已經達成共識。當選下屆韓國證券協會會長的東國大學商學院教授全振奎表示："強化價值增值效果、化解韓國股市折價的方法之一就是將其納入摩根士丹利資本國際公司的相關指數。"他補充說，必須迅速完善賣空制度，必須擴大可以賣空的股票數量。
Edaily報道稱，全振奎甚至透露，考慮全面恢復賣空。
國會政治委員會人民力量黨議員尹昌賢表示，擴大賣空股票的數量對於增強市場信任度、提高公平性將產生正面影響。
不過，在野黨對擴大賣空股票提出了批評。國會政治委員會委員李龍宇表示，需要從建立和檢查電腦化賣空開始，並加強對非法賣空的懲罰。
金融監督院院長李福賢計劃於3月13日會見個人投資者，並就完善賣空制度的問題召開會議，當天可能會提出各種意見，屆時將表明當局的立場。
為何禁止賣空？
2月29日，韓聯社報道，當地時間2月27日，高盛在新加坡為亞洲主要機構投資者舉辦的IR活動上，韓國金融監管當局回答了對沖基金關於何時以及向誰恢復賣空的問題。
報道稱，韓國金融監管當局已向海外機構投資者表示，最快可能在6月全面解除賣空禁令，並且賣空對象的範圍將比之前進一步擴大。
去年11月5日，韓國宣布禁止股票賣空的背景是，韓國股市持續大跌，去年10月份，韓國綜合指數一度刷新今年1月以來的最低位，當月累計跌幅達7.6%，創2022年12月以來最大的月度跌幅紀錄。
當時，韓國國內投資人對嚴打非法做空行為的呼聲越來越大，投資人表示，賣空會為外國和機構投資人帶來不公平的優勢。
根據2022年的一項數據顯示，韓國股市活躍帳戶經超過6,000萬個，約為全國人口的1.16倍，股民中約80%是散戶。去年11月，部分執政黨議員敦促監管當局暫時停止股票賣空，以回應散戶投資者的抗議。
韓國分析師認為，以史為鑑，每當韓國股市開始下挫，韓國監管層都會出手，透過禁止賣空來穩定市場，可謂是屢試不爽。 2020年3月，金融當局全面禁止賣空，為期6個月，以因應新冠疫情引起的股市大幅下跌。
賣空禁令在去年11月5日出台後，韓國股市持續反彈，一度連漲2個月，去年11月、12月累計漲幅分別為11.3%、4.7%，這一輪漲勢一直持續到今年2月，其間最大漲幅達18.5%。
「韓特估」來襲
2月26日，韓國監管機構金融服務委員會（FSC）公佈了一系列的計劃，希望複製日本經驗，提振韓國股市。
在韓國，主流觀點認為，與其他亞洲市場相比，韓國股市被低估了。
過去10年來，韓國主要股指韓國綜合指數（KOSPI）在長期處於2000點至3000點期間，約三分之二的上市公司市淨率低於1。相較之下，日本股市已經高歌猛進，日經225指數已經衝破39,000點，刷新34年來最高點。
對此，韓國金融服務委員會委員長金周顯表示："我們將提出指導方針，讓上市公司為提高企業價值而努力。韓國政府將提供果斷的獎勵，引導企業自發參與。"
韓國金融服務委員會表示，在多個領域，韓國將借鑒日本的做法，推出"企業價值提升計劃"，以消除韓國股市估值過低現象。
具體來看，在「企業價值提升計畫」中，那些管理實務優先考慮股東回報的公司將獲得「大膽激勵」和稅收優惠。首先，委員會在今年9月將以優良企業為樣本編制"韓國升值指數"，供機構和外商參考；其次，預計將在12月推出追踪該指數的ETF，為散戶提供可對優良企業進行投資的機會。
根據委員會聲明，約1,600家上市公司將自行製定旨在提升企業價值的計劃，並每年公佈一次。 「企業價值提升計畫」相關指引將於6月敲定。
這項「企業價值提升計畫」被視為韓國監管機關向日本市場學習的重要舉措，試圖在韓國市場推行「韓特估」。
今年1月2日，韓國總統尹錫悅曾公開表示，韓國擁有許多具備國際競爭力的企業，股市卻被低估，他將在任內改革資本市場規制，使韓國股市價值回歸。
據韓國交易所2月12日透露，KOSPI的本益比（PBR）僅為0.9。根據韓國《中央日報》分析，低於1的市淨率，意味著韓國上市公司的股票交易價格低於企業持有的淨資產價值。
韓國政府雄心勃勃，但市場似乎不買單。 26日當天，韓國KOSPI指數下跌0.77%，27日持續下跌0.83%。截至最新收盤，韓國KOSPI指數年內錄得下跌0.49%。
專欄主編：秦紅文字編輯：宋慧題圖來源：上觀題圖圖編輯：蘇唯
來源：作者：券商中國
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