本報記者陳家運北京報道
受原物料價格上漲及下游需求減少等不利因素影響，2023年鈦白粉企業績效普遍承壓。
其中，鈦白粉巨頭龍佰集團（002601.SZ）在2023年實現營業收入267.94億元，年增10.92%；歸母淨利32.26億元，年減5.64%；扣非淨利31.16億元，較去年同期下降5.64%；扣非淨利31.16億元，年比下降4.68%。
對於業績下滑的原因，龍佰集團方面接受《中國經營報》記者採訪時表示，以公告為準。中研普華研究員袁靜美向記者分析：「龍佰集團淨利潤下降與市場行情有著密切關係。據悉，龍柏集團近七成的收入來自鈦白粉業務。然而，在過去的兩年中，由於硫黃、硫酸等主要原料價格的顯著上漲，加上市場需求的縮減，導致鈦白粉和鐵精礦的價格下跌。 。
業績承壓
鈦白粉是一種性能優異的白色顏料，廣泛應用於塗料、塑膠、造紙、印刷油墨、橡膠等領域。其製程分為氯化法及硫酸法，主要原料包括鈦精礦、石油焦、濃硫酸等。
近期，鈦白粉巨頭龍佰集團揭露的2023年度財報顯示，2023年，公司實現營業收入267.94億元，年增10.92%；歸母淨利32.26億元，年減5.64%；扣非淨利31.16億元，年減4.68%。可以看出，2023年度，龍佰集團出現「增收不增利」的現象。
對此，袁靜美表示，這現象的背後揭示了龍佰集團在產品市場需求和價格上的困擾。儘管公司在擴大收入方面取得了一定的成功，但由於市場需求疲軟和價格持續低位，公司獲利水準受到了影響。
袁靜美進一步分析道，龍佰集團淨利下降與市場行情有密切關係。從收入結構可以看出，龍佰集團近七成的收入來自鈦白粉業務。但近兩年，由於硫黃、硫酸等主要原料價格的顯著上漲，加上市場需求縮減，導致鈦白粉和鐵精礦的價格下跌，給公司的生產經營帶來了不小的壓力。
龍佰集團在回顧2023年鈦白粉市場行情時表示，全年價格呈現波動上行的趨勢，受多種因素影響，包括市場信心、成本支撐、需求變化等。特別是在第四季度，受國內終端市場行情清淡影響，市場價格下跌。
袁靜美分析稱，例如2021年及2022年，龍佰集團鈦白粉的營業收入分別為152億元和162億元，銷量分別為88萬噸和93萬億噸，計算可得公司這兩年鈦白粉的單價均為1.7萬元/噸，而到了2023年，單價卻下降至1.5萬元/噸。同時，公司鈦白粉業務的營業成本卻一直維持在高位，近三年年比分別成長了19%、38%、13%。因此，從龍佰集團的經營情況來看，除了銷售單價之外，成本問題也是影響其獲利的關鍵因素之一。
龍佰集團方面表示，2023年，中國鈦礦市場震盪運行，國產鈦礦及進口鈦礦供需處於緊平衡狀態，鈦礦價格維持高位，窄幅波動。
財報顯示，2023年，龍佰集團毛利率為26.71%，較去年同期下降3.48個百分點；淨利率為12.13%，較上年同期下降2.54個百分點。
此外，同行業其他上市公司也遭遇了類似困境。金浦鈦業（000545.SZ）發布的年度業績報告顯示，2023年公司營業收入22.64億元，年減9.79%；歸屬於上市公司股東的淨利虧損1.61億元。中核鈦白（002145.SZ）去年營業收入49.47億元，年減9.76%；歸母淨利4.19億元，年減34.84%；扣非淨利3.22億元，年減48.52%。
逆勢擴張
在市場整體低迷、能耗雙控及環保政策趨嚴的大背景下，鈦白粉產業競爭加劇。而身為產業龍頭的龍佰集團卻逆勢擴張搶佔市場。
根據恆生聚源資料統計，龍佰集團近三年營業總收入複合成長率為23.68%，在化學原料產業已揭露2023年資料的35家公司中排名第9。
記者註意到，龍佰集團營業收入持續成長，主要得益於其近年來新增產能不斷釋放。 2022年，龍佰集團硫酸法和氯化法鈦白粉分別擴產20萬噸，鈦白粉產能進一步提升至151萬噸。同時，公司海綿鈦產能提升至5萬噸，在建產能3萬噸。
在相關產業政策的影響下，鈦白粉生產和能耗要求越來越高。國家發展改革委員會頒布的《產業結構調整指導目錄（2024年本）》，對改造後能效達到最新版《工業重點領域能效標桿水準與基準水準》中標竿水準的項目，參考鼓勵類管理。限制硫酸法鈦白粉（聯產法製程除外）生產。擁有低成本、成熟大型氯化法鈦白粉技術、聯產法製程及能源效率標竿等級的鈦白粉企業更具發展優勢。
龍佰集團表示，產業產能日益集中，隨著環保成本上升，中小型生產商被迫關閉或限制生產。同時，擁有氯化法核心技術的領先鈦白粉生產商將享受利好政策帶來的競爭優勢，從而進一步提高其市場份額。因此，預計鈦白粉生產商數目將會減少，而單一生產商的產能可能會提高。事實上，除了龍佰集團外，中核鈦白、魯北化工和河北吉誠新材料公司等多家企業也積極擴產佈局。
根據塗多多資料統計，2023年1—11月，中國鈦白粉產量累計382.10萬噸，年增7.16%，產量增加約25.52萬噸。 2023年全年鈦白粉產量為420萬餘噸。
袁靜美分析認為，預估未來10年，國內鈦白粉消費量成長基本及國內GDP成長率相當，出口量成長速度相當，鈦白粉進口量大致維持穩定。
對於未來鈦白粉產業的發展趨勢，袁靜美指出，硫酸法仍將是中國鈦白粉產業最主要的製程類型。氯化法和鹽酸法製程不會成為業界多數企業採用的生產技術，但產能佔比將會提高。鹽酸法產業化製程業內企業關注度低，研發投入少，對技術前景不看好，仍需驗證，限制產能擴張。鹽酸法目前只有個別企業有投建項目。今後不排除鹽酸法製程得到最佳化、企業大幅增加產能的可能性。
加速海外佈局
隨著國內產能的不斷擴張，鈦白粉企業積極拓展海外市場，產業出口近年來保持快速成長。
根據鈦白粉產業技術創新策略聯盟秘書處數據統計，2023年，中國鈦白粉產業總產量再創歷史新高，達416萬噸，年增25萬噸，增幅為6.3%。鈦白粉累計進口8.45萬噸，年減31.36%，進口量減少3.86萬噸；累計出口164.18萬噸，較去年成長16.80%，出口量增加約23.61萬噸。
龍佰集團證券部人士向記者表示，近年來，公司出口份額穩定成長。近5年，中國鈦白粉出口成長CAGR（年複合成長率）達13.09%。 2019年國內鈦白粉出口量突破100萬噸關口，2023年鈦白粉出口量達164萬噸。
袁靜美認為，中國鈦白產量不斷增加，且國際市場鈦白粉產能退出，利好國內產品出口。
龍佰集團分析稱，從鈦白粉出口目的地來看，目前主要集中在亞洲和歐洲。亞洲佔52%，歐洲佔21%，南美洲佔12%，非洲佔11%，北美洲及大洋洲佔4%。亞洲和歐洲佔比多，主要是因為亞洲作為鈦白粉消費的新興地區，其中印度、越南、印尼等建築等行業快速發展對鈦白粉需求旺盛，而歐洲受制於環保和成本影響，歐洲鈦白粉企業競爭力下降，從而進口鈦白粉量增加。
從國內出口佔比來看，2021—2023年，國內鈦白粉出口量佔比分別為34.50%、39.13%、41.07%，出口佔比逐年提升，鈦白粉出口成長超過產量成長。龍佰集團預計，隨著國內鈦白粉企業的競爭力進一步提升，未來可望進一步維持鈦白粉出口高成長的態勢。
袁靜美表示，當前，中國鈦白粉產業正處於發展新常態，正由硫酸鈦白粉產業轉型為氯化物鈦白粉工業。在這過程中，產品品質穩定提高，技術攻關不斷取得新突破，與國際鈦白粉巨頭的差距逐漸縮小。同時，國內鈦白粉企業也積極發展循環經濟，打造獨特的產業鏈，這將進一步增強其國際競爭力。
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