商業到底有沒有底線?在現實資本市場上，這個問題的答案可能沒那麼肯定。
"如果公司再不完成IPO上市，我們真的可能就要完蛋了。"
這是某家正在排隊IPO的公司對記者說的真心話，非常直白，裝都懶得裝了，就是衝著基民、股民的那點本金來的。
於是，哪還顧得上什麼底線不底線的，道德、法紀都全然不顧了，把人性貪婪的一面發揮得淋漓盡致。
尤其財務造假、詐欺發行，可以說是信手拈來，虧的改成賺，少的改成多，公司業績有多好，完全看老闆的膽子有多大，太沒底線了。
當然，股市不是法外地，還有證監會管著呢，即使在如今的註冊制下，也不是所有貪婪者都能得償所願，撞到證監會網子上的也不少。
近日，一家叫上海思爾芯技術（以下簡稱"思爾芯"）的公司就因欺詐發行被證監會堵在了大門外，IPO夢碎還不算完，還被追加各項罰款共計1650萬。
對上市失敗的公司給予行政處罰，這是首次，可以說是監管執法上的一大進步，但發生在思芯身上的事，還是不免讓人捏了一把汗。
某種程度上來說，思芯是運氣太差了才撞到法網上的。
眾所周知，註冊制實施以後，證監會對於上市公司的現場檢查不是全覆蓋而是抽查，具體查誰，由抽籤決定，而思爾芯就是正巧造了假然後又被抽到現場檢查的倒霉鬼。
思爾芯是2021年8月獲得受理的，2021年9月完成問訊之後，在2021年10月的抽查中思爾芯中籤了。
看看，總共65家公司，只抽查3家，個體不到2%的機率，思爾芯的運氣實在太好了，但凡運氣差點兒，說不定還就真的過去了。
而思爾芯一旦過去，按照原定的募資計劃，至少要圈走10個億，如果再運作一下來個超募，幾十億也不是不可能，想想也是後怕啊。
值得一提的是，思爾芯的財務造假水準似乎不太高，證監會剛一查，思芯立刻就露出了馬腳。
再加上做賊心虛，思爾芯不敢繼續往前了，和保薦機構一商量，乾脆自己先撤吧，於是一起向證監會申請撤回了IPO。
但已經晚了，證監會直接立案調查，發現思爾芯招股書中2020年營收和利潤都是假的，尤其是利潤，虛增了118%，硬生生把當年的虧損改寫成了盈利。
然後，結果就如開頭所說，思爾芯詐欺發行的罪名被坐實，成了第一個吃螃蟹的非上市公司。
事實上，思芯的招股書中的「真真假假」還不止於此。
早在2021年9月，有媒體發現思爾芯實控人黃學良的履歷都涉嫌造假。
招股書顯示，黃學良1992年1月起在一家叫「深圳先科機械電子」的公司當副總，但查詢發現，這家先科機械電子公司是1992年6月才成立的。
5個月的時間差，就算不是有意造假，至少也反映出了工作上的不嚴謹以及態度上的不重視，而且，對於媒體的詢問默而不答，很明顯是「被點中了穴道」。
汽車違規，問題在於司機，公司造假，根源在於老闆，思爾芯的實控人黃學良本身也是個資本獵人。
黃學良是香港上市公司國微控股的實控人，而國微控股的核心資產是國微集團，原本是深圳國資企業，2004年改制之後，黃學良把國微集團收入囊中。
思爾芯是黃學良2018年收購的，而2019年底，黃學良又把思爾芯從國微控股單獨拆分了出來，經過資本包裝後，2021年向科創板發起了衝刺。
至於為什麼要拆到A股，或許從國微控股的市值可窺一斑，國微控股在港股鬱鬱不得志，如今市值才5個多億，對於一個半導體設計公司來說，待遇太差了。
反觀A股，但凡帶點半導體概念的，只要有小風一吹，股價蹭蹭就往上漲，黃學良應該是垂涎已久了。
只是，他可能忘了一句話，常在河邊走，哪能不濕鞋。
另外，思芯被罰的背後，也反映出了一個老大難的問題，保薦機構如何承擔好看門人的角色。
公開數據顯示，截止2024年1月31日，A股排隊等著IPO的公司還有681家，要是依照抽查前面提到的比例，證監會最多現場檢查30來家。
剩餘的600多家完全交給保薦機構，是不是真的能讓股民放心。
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